随着美国和日本等国的半导体制造厂陆续投产，台积电过去几年在海外的巨额投资起开始转向盈利。最新财报显示，在2026年上半年，台积电旗下的四大海外工厂——美国亚利桑那厂、日本熊本的JASM、南京厂和上海厂——总共实现了585.29亿元的利润，较去年同期的185.56亿元大幅增长215.4%，创下历史新高。其中，美国亚利桑那厂的表现尤为突出，2026年上半年其利润达360.66亿元，较去年同期的47.28亿元激增662.8%，成为四大海外工厂收益的主要贡献者，单一厂的盈利占比超过六成。根据季度数据，亚利桑那厂在第一季度的盈利为188.08亿元，第二季度则为172.59亿元，虽然环比下降了8.2%，但第二季度的收入较去年同期还是增长了307.8%。
这一变化标志着台积电的海外业务盈利结构正在发生重要转变。去年，台积电的利润主要依靠南京和上海等大陆工厂，而今年上半年，亚利桑那厂已经成为首位，其360.66亿元的利润甚至超过南京与上海两座厂合计207.84亿元的盈利。换言之，台积电的“利润中心”正在从大陆移向美国。
这种转变不仅是产能的简单转移，产品结构的变化同样至关重要。亚利桑那厂的第一座晶圆制造厂已经在2024年第四季度进入了4nm制程的量产阶段，主要负责先进制程的生产工作。第二座晶圆厂正在进行设备安装，旨在生产3nm制程，第三座厂也已于2025年开工，将推进2nm及更先进的制造工艺。同时，台积电还计划进一步增加在美国的投资，以满足未来AI和高性能计算市场的强劲需求。这便解释了亚利桑那厂为何会呈现出如此快速的盈利增长。
过去，台积电在南京和上海等大陆工厂主要生产成熟产品，虽然这些工厂根据规模和效率能够保持稳定的收益，但相比先进制程，单片晶圆的价值明显较低。而亚利桑那厂一开始就专注于4nm和3nm等先进制程，并直接满足来自美国客户在AI和高性能计算领域的需求。台积电明确表示，亚利桑那厂的战略是服务智能手机、AI及HPC应用的先进客户。这就意味着，晶圆厂的盈利能力与产品类型密切相关，而不仅仅是生产地点。
在持续增长的AI需求背景下，先进制程晶圆的价值和市场需求明显高于传统的成熟制程。2025年，台积电的先进制程（7nm及以下）将占其整体晶圆销售的74%，比2024年的69%进一步上升。这也就解释了亚利桑那厂为何能够迅速提升盈利能力，台积电把最有价值的新需求转移到了美国。
这一切意味着，外界对“美国建厂成本高、人工费用高、供应链不完整，因而海外晶圆厂难以盈利”的看法正在发生改变。事实上，台积电管理层透露，亚利桑那厂目前的良率已经与台湾的主要工厂相当。随着生产规模的扩大，美国工厂在建设和培训工人、供应链本地化过程中之前的成本劣势正在逐渐被摊薄。同时，美国政府提供的政策支持，在一定程度上减少了台积电海外扩展的成本压力，例如，美国商务部宣布向亚利桑那厂提供高达66亿美元的CHIPS Act补贴，用于支持其在当地建设超过650亿美元的三座先进晶圆厂。
但这并不意味着美国厂的制造成本低于台湾，也不能简单理解为“在美国生产芯片比大陆便宜”。美国的人工和运营成本仍然偏高，台积电管理层指出美国扩产面临建设工人和基础设施等多方面的挑战。真正值得注意的是，当高价值的先进制程产能在美国达到规模后，即便制造成本较高，只要产品价值足够高、客户需求强劲，晶圆厂依然可以取得丰厚的利润。从某种程度上看，亚利桑那厂盈利的迅速增长也反映了AI产业链价值向先进制造环节聚集的趋势。
除了美国厂，日本的JASM公司也开始显著改善。JASM熊本厂在经历地震影响后已恢复正常生产，产能回到震前水平，2026年上半年实现16.78亿元的盈利，相比去年同期的亏损62.22亿元，首次实现盈利。台积电根据持股比例，上半年在JASM的盈利达12.19亿元。
相较而言，中国大陆的工厂依然保持稳定的盈利。台积电南京厂在2026年上半年收获149.78亿元的利润，是四大海外工厂中仅次于美国亚利桑那厂的第二大盈利来源。这一变化显现出台积电海外制造布局正在经历引人注目的调整：大陆工厂负责稳定的现金流，而美国工厂正逐渐成为新的利润增长点，同时日本厂实现扭亏，德国厂仍在投资建设阶段。
